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      貿易戰或讓中美經濟兩敗俱傷
      2018-10-10 14:19:52   來源:日經中文網   評論:0 點擊:

       國際貨幣基金組織(IMF)10月9日時隔約2年下調了世界經濟展望。由于源自美國的貿易戰,世界進出口減速,美國加息也將拉低背負過度債務的新興市場國家經濟。IMF估算稱,如果貿易戰逐步升級至失去控制,世界的經濟下行將進一步加劇。2008年金融危機后的經濟復蘇正在走向轉折點。

        

        “對于能否應對增長風險,心里沒底。國際合作一籌莫展,各國缺乏財政余地”,IMF首席經濟學家莫里斯·奧伯斯法爾德(Maurice Obstfeld)在10月9日的記者會上,對于世界經濟前景和政策應對表示了強烈擔憂。

        

        IMF于9日將2018年世界增長率展望下調0.2個百分點,認為將放緩至3.7%。目前世界經濟擺脫2008年金融危機和之后的歐洲債務危機,處于日美歐和新興市場國家經濟聯袂擴張的“同時增長”局面。但這種情況突然改變,IMF總裁拉加德表示,“歐元區、日本和中國都存在增長放緩跡象”。

        

        中美可能兩敗俱傷

         

        不過,這仍然屬于樂觀預測。IMF分5個階段對貿易戰進行了估算。如果美國政府啟動汽車額外關稅,各國展開報復大戰,世界經濟的下行幅度將擴大至0.4個百分點。如果企業投資減少,同時誘發市場混亂,最多將下行0.8個百分點。如果保持“巡航速度”,預計2019年世界經濟增長率為3.7%。但由于貿易戰,世界經濟增長率將放緩至被視為榮枯線的勉強高于3%,甚至出現失速風險。

        

        中國經濟的增速放緩風險正在加強。從9月的制造業景氣度指數來看,出口的新增訂單為48.0,低于50的榮枯線。由于美國的高關稅,經營惡化的大型輪胎企業陷入經營破產,雇用風險也浮出水面。

        

        IMF指出,由于中美貿易戰,中國的增長率即使按現狀來看,2019年也將下行0.6個百分點。如果美國的額外關稅擴大至全部中國輸美產品,下行幅度將擴大至1.1個百分點。IMF警告稱,如果導致金融動蕩,將下行1.6個百分點。如果中國經濟增長率低于6%,將成為自1990年以來的首次。
       美國也可能面臨一損俱損。IMF預測認為,如果貿易戰導致消費和投資下滑,美國增長率最多被拉低1.0個百分點。由于大型減稅,美國2018年的增長率有望達到2.9%,但貿易戰將抵消減稅作用。由于鋼鐵價格上升,美國福特汽車抱怨稱,“損失了10億美元利潤”。

        

        新興市場國家面臨風險

       

        受貨幣貶值和債務風險影響,新興市場國家經濟明顯減速。由于美國加速加息,背負巨額美元計價債務的阿根廷的貨幣風險首先抬頭。由于阿根廷為支撐貨幣而進行加息,導致信貸下降,消費銳減,4~6月的增長率放同比下降4.2%。

        

        貨幣貶值將以多米諾骨牌效應襲擊新興市場國家。土耳其由于貨幣暴跌,進口物價上升,9月的通脹率同比上漲24.5%。南非連續2個季度出現負增長。IMF于9日將新興和發展中國家的2019年增長率預期下調0.4個百分點。

               

       

      中國的港口(資料圖,Reuters)

           

        印尼盾兌美元匯率與年初相比貶值1成。印度尼西亞9月大幅提高了進口法人稅,但這是減少進口、抑制外匯流出的苦肉計。不管是發達國家還是新興市場國家,貿易保護主義都在抬頭。世界貿易組織(WTO)把2018年世界貿易量預期下調至增長3.9%,比上次展望下調0.5個百分點。

          

        本來,主要國家“同時增長”的狀況是由于金融危機后的財政刺激政策和大規模貨幣寬松。由于其副作用,全球的政府和民間債務達到182萬億美元,在10年里擴大至1.6倍。美國經濟繁榮的主要原因是巨額減稅,美國財政赤字2019年度達到1萬億美元,提高至歷史最高水平。巨額債務將成為世界經濟整體的沉重包袱。

        

        二十國集團(G20)將自11日在印度尼西亞舉行財長和央行行長會議,但IMF相關人士透露,“(G20)計劃放棄發布共同聲明”。世界經濟正處在不僅面臨經濟減速的風險、自由貿易理念本身也可能動搖的轉折點。G20的不作為將進一步提高世界經濟的未來風險。

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